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全球央行行长年会今晚开幕:鲍威尔将讲话,或搅动全球市场

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  万众瞩目之下,为期两天的杰克逊霍尔全球央行年会将于今日起正式拉开帷幕。

  本次年会的主题为 “为未来10年启航”(Navigating the Decade Ahead: Implications for Monetary Policy)。与往年不同的是,由于新冠肺炎疫情的影响,今年的会议将在线上举行,并在YouTube的“堪萨斯城联储”频道( the Federal Reserve Bank of Kansas City)播出。参加此次线上会议的包括各国央行官员、学者与经合组织(OECD)首席经济学家等。

  今年有所不同

  杰克逊霍尔年会每年于8月在美国怀俄明建杰克逊霍尔召开,由堪萨斯城联储主办,每次持续三天,但今年只有两天。杰克逊霍尔,英文名Jackson Hole,是美国怀俄明建西北部大提顿山很有名气的一个牛仔度假小镇,靠近著名的黄石国家公园。今年对于全球央行而言是一个尤为特殊的年份。在新冠肺炎疫情下,史无前例的宽松措施使得全球央行接近政策极限,全球央行就如何应对当前以及今后的挑战、如何退出超宽松政策的探讨就显得尤为重要。

  值得注意的是,欧洲央行行长拉加德、日本央行行长黑田东彦都不会亮相此次年会。从日程表来看,参加此次年会的央行官员除了美联储主席鲍威尔,还有欧洲央行管委成员菲利普·雷恩( Philip R. Lane),加拿大央行行长 蒂夫·麦克勒姆 (Tiff Macklem )和新加坡金融管理局董事会主席尚达曼(Tharman Shanmugaratnam),三人将共同讨论新冠疫情下的危机管理(Crisis Management in the COVID-19 Economic Shutdown);另,英国央行行长安德鲁·贝利(Andrew Bailey)将于会议第二天致开幕辞。

  鲍威尔讲话会否美联储未来的货币政策路径?

  从日程表看,美联储主席鲍威尔将于北京时间8月27日21:10发表题为“货币政策框架评估”的讲话,成为全球投资者最为关注的焦点。

  野村东北亚地区利率策略师梁守纶近日在“野村2020年中国投资年会”上指出,尽管为了应对疫情美国推出大规模财政刺激方案,且债券发行规模大幅增加,美国的利率在美联储将利率下调至0时出现大幅下跌后,尚未大幅反弹,美国政府甚至还将出台额外的刺激方案。这是因为市场依然坚定地预期美联储将在长时间内将利率维持在较低水平。野村认为,美联储与主席鲍威尔在即将举行的杰克逊霍尔年会上的表述会大体符合这些预期。

  货币政策框架方面,市场人士普遍预期,鲍威尔将阐述美联储调整通胀目标的具体做法,包括将设定周期通胀目标区间,或是放宽对周期内通胀水平和时间的限制等。若市场预测成真,这将深远影响美联储未来的货币政策路径。

  美联储于2018年11月宣布开启政策框架审视,考察美联储货币政策策略、工具、以及沟通方式,是否足以完成国会赋予的保障物价稳定和充分就业的双重目标。美联储原本预计在2020年中前完成并公布最终结果,但因新冠疫情而被迫延后。